Bettysunny2021-03-21 21:00:40
Bettysunny请问老师，几何平均的公式，什么时候像本题用这个1+收益率开根号在减1，什么时候用标准的公式直接收益率连乘开根号，什么时候用讲义上这种开完根号在减1的情况？
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Evian, CFA2021-03-22 19:22:26
Evian, CFA└(^o^)┘你好同学，
TWRR的本质为几何平均收益率，是年化收益率，计算时都是要开方，结果需要标准化为“年利率”，
HPR持有期收益率是一个非年化利率，计算时依据题目信息判断需要开根号与否。
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还是没懂，本题为什么减一，几何平均的公式没有减一啊
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如果我们研究的数据是收益率，求解的是几何平均数（TWRR的本质为几何平均数），需要将每一个收益率+1之后参与运算。
有两个原因：1.体现复利的思想；2.防止无解的情况。如附图草稿上的内容。
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如果我们研究的数据不是收益率，那么不需要+1，直接带入公式。如下附图蓝色框住的公式
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