张同学2021-03-21 11:06:26
张同学我不太明白为什么市场利率上升，要回购bond，并且还能获得gain？不是应该当市场利率下降的时候，才回购。也就是说这时市场上的融资成本更低了
回答（1）
李泽瑞2021-03-22 19:16:12
李泽瑞同学你好，
市场利率上升，导致bond的market value（市场价值）小于了carry value（账面价值）。可以看作现在bond的账面价值被高估了，这时候企业如果选择回购bond，账面价值和市场价值的差额就是企业的利得，也可以看作企业不用再支付未来更高的利息费用。但只有在企业目前来说现金流足够的情况下才会进行回购，因为这样的回购可以看成放弃了bond的融资部分，一般企业出现这种情况的回购很少。
后半句你说得对，一般企业都会在市场利率下降时，进行回购，因为可以用更低的价格融资。
总的来说，回购要看企业自己的选择，是想继续以更低融资，还是直接偿还债务不想支付过高的利息。
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