王同学2021-03-15 13:53:29
王同学为什么直接跳过了第29和30页PPT？
回答（1）
Irene2021-03-15 15:40:09
Irene同学你好
29页是总结，老师在空白ppt讲解过程中已经描述了，这里只是用ppt再总结了一遍SML和CML的主要特点。
第一行：SML说的是系统性风险，CML是sigma描述的风险。
第二行：SML是计算个体资产的收益率，CML是做asset allocation（资产配置的）
第三行：SML理论依据是CAPM模型，CML和有效前沿有关
表格具体翻译如下图
第四行：SML的斜率是beta前的系数（E（rm）-Rf），CML是市场组合的sharpe ratio。
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30页主要讲的是其他计算收益率的模型。
基础班已经讲解过，考试没有重点考察，而强化班讲解的是常考的重点，所以不再强调。
但是在百题相关题目讲解中有所涉及，可以参加2105组合百题Q52具体题目讲解。
掌握以下考点即可：
其他收益率模型，包括两类：单因子和多因子。
单因子：包括CAPM模型和market model。这里主要讲了market model，公式：Ri=αi+βi *Rm+εi。这个模型用市场组合的收益率Rm描述Ri，考试只需要掌握好截距是alpha，斜率是beta即可。
多因子：用多个因素（F）解释Ri（个体资产收益率），掌握好有三类多因素模型。
如果这些因子属于宏观经济因子（例如：GDP 增长，利率，通货膨胀率等），此时称为宏观经济模型（macroeconomic model）；
如果这些因子属于基本面因子（例如：利润增长，广告投入，研发费用，专利等），此时称为基本面（fundamental model）；
如果这些因子属于统计因子（例如：方差或者协方差），此时称为统计学（statistical model）。
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