张同学2021-03-14 20:26:05
张同学老师，我想问一下图片里的溢价发行，投资者到手的真正收益是多少呢？是300元的息票利息还是要扣除溢价的51，249呢？
回答（1）
李泽瑞2021-03-15 14:00:06
李泽瑞同学你好，
对于溢价债券来说，投资者到手的真正收益的金额就是息票部分减去溢价（300-51.54=248.46）。需要考虑到现金的时间价值，一般以投资收益率来衡量收益（YTM-持有到期收益率）而不是金额。
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老师在讲课过程中说interest expense 和coupon之间的差额是在提前偿还溢价的本金，但如果投资者收益是300-51.54的话，那么提前偿还的本金又体现在哪里呢
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同学你好，
提前偿还的本金体就是体现在了coupon里。企业支付给投资者的coupon分为两部分：一部分支付债券的溢价，另一部分为支付的利息。以第一年为例coupon的100，16为支付的溢价，84为支付的利息。所以第一年实际的收益就是84。总的三年来说投资者的实际收益就是300-51.54。
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