Vicky2021-03-10 16:28:15

同学你好，
1. 此处第一种情况指的是类似企业IPO时赶上市场行情不好，各种大跌，投资者疯狂抛售股票，于是企业扣下了一部分只发一部分，留下一部分等行情好了再发的意思吗？现实中这样的第二次发售叫什么？
这种发行可以被称为储架式发行，是指发行人可就拟定发行的证券预先公开招募书，但不用立即发行有关证券，可以把公开招募书“储”于“架”上，在指定期间内等到市场环境配合时才正式发行证券。这为发行人提供了更大弹性，允许在某一理想市场环境中发行适合的产品。第二次发售也是属于IPO。

2. 第二种情形说“公司想要发10000股，但是只有5000股有人买，那么没人买的部分就是未发行的部分”是不是错误的说法，10000如果发出去了只是没人买，还是属于outstanding shares的吧（在外流通的总股数）？只要发出去了，在市场上了，下一秒就可能有人买呀。而未发行的是买不了的。应如何正确理解？谢谢。

公司想要发10000股，但是只有5000股有人买，那么没人买的部分就是未发行的部分。
这种情况下发行失败是有这种可能性的。有些国家规定，公司每次发行的股票应有70%以上在规定的时间内发售出去，方为成功; 当发股数量不足发行数量的70%时，股票发行就处于失败状态。发行失败的股票的IPO是无法通过就不能上市哦，自然也不属于outstanding shares。

这部分都不属于CFA考点，实务中的情况比较复杂。目前A股还没有发行失败的先例。如果感兴趣的话可以去查看下相关的文献哦。

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