范同学2021-03-02 10:14:16
范同学我想问一下，我们做asset allocation 的时候，目标其实是不是就是让sharp ratio达到最大？那么cml线上的组合，是不是就是达到了这个目的？
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Evian, CFA2021-03-02 18:57:41
Evian, CFA└(^o^)┘同学你好，
嗯嗯，你的理解是正确的。在假设投资者是风险厌恶的前提下，找到客观世界EF和主观世界IC的斜线，达到最优（风险一定的情况下收益最高）。
然后，在MAL线上，根据投资者的风险喜好，通过调整Rf和risky asset在投资组合中的占比进行调整风险。
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既然cml线上组合能达到这个目的，那么我们就努力去找cml线就行了。为啥还要给单个资产做定价，也就是要用capm模型？
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CML是对总风险的衡量，而SML对于单个资产定价是根据“系统性风险”Beta，我们认为非系统性风险可以通过做组合的方式免费分散掉。
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