Evian, CFA2021-02-27 21:49:12

└(^o^)┘你好同学，    

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discount rate：折现率
required rate of return：要求回报率

以上两个：
站在期初，投资本金，期末收本金加利息，从前往后看，对应的是“要求回报率/收益率/利率”这个概念
站在期初，期末收本金加利息，期初投资多少本金，从后往前看，对应的是“折现率”这个概念
于是可以发现折现率本质就是收益率

YTM: yield to maturity 持有到期收益率，在固定收益中使用，假设投资者购买债券之后，每一期收到的coupon均可以YTM的收益率再在市场中投资。
Coupon rate：息票率，是债券这个投资产品的合约中写明的息票，在投资者购买之后，发行人会在每一期支付的coupon息票。

I/Y表示在计算器第三排的期间利率，这个利率是和PMT发生的频率相匹配，如果PMT对应的现金流是每月发生一次，那么I/Y对应的是月利率，如果

PMT对应的现金流是每年发生一次，那么I/Y对应的是年利率

HPR：持有期收益率，表示一段时间真正的收益率，(FV1-PV0+CF1)/PV0

EAR：有效年利率，用来衡量一年的真实收益率，体现复利思想，利息会复利，利滚利。

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无论是YTM还是I/Y没有一个固定的对应关系，需要自己判断，在计算的时候，将PMT或者是PV看成是现金流，根据他们发生的频率判断对应的利率，是“匹配”的思想。例如，PMT是年金下的CF现金流，如果每月发生一次CF，那么I/Y和YTM是月利率。

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