爱同学回答（1）
Danyi2021-02-15 22:06:34
Danyi同学你好，
call protection提前赎回保护，它的意思是有效期间内发行人不可提早赎回的条款。
其实也就是相当于借款人不能提前偿还的意思。 因为在RMBS下，当市场利率下降，借款人borrower是会选择提前偿还贷款的，然后以更低的市场利率进行再融资。而此时贷款人lender它是被动的提前收回本金，然后以更低的市场利率进行再投资。
而在CMBS商业地产抵押贷款支持类证券中，为了避免上面RMBS中提前还贷的风险，一般设有这个call protection。正常的corporate bond一般发行时是没有可赎回条款的。此题问的是CMBS哪个特征使他跟corporate bond比较相似，跟BC无关。
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咦，那我记得有一个东西也是有提前赎回保护的，是什么呀……我咋忘记了
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如果有锁定期也算是一种提前赎回保护的方式，或者罚款也算是一种。
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正常的企业债券中没有提前赎回保护条款，那为什么还说cmbs和它相似呢？我好像没太理解……
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CMBS有提前赎回保护，它的意思是有效期间内发行人不可提早赎回的条款。普通债券如果不是callable bond当然不可提早赎回。
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