Irene2021-02-15 21:53:47

同学你好
这里其实有两个概念。
第一，这个CD的利息收入是按年支付的，见题干第一行”annually pays 3.5%“。
第二，这部分每年的利息收入在投资者拿到后会进行再投资。再投资时，这些每年的PMT是按照月份进行利滚利，见题干第三行“2% compounded monthly”。

所以这里计算也要分两步。
第一，在输入求所有利息收入的FV的过程中，我们用第三排五个键，需要输入I/Y。I/Y代表的是两笔PMT之间的时间段所对应的利率。我们把每一年的利息收入看成PMT（20000*3.5%=700），那么两笔PMT之间对应的时间就是一年，所以I/Y就是一年的收益率去利滚利。就是说I/Y=EAR（一年的收益率，但这个收益率不直接等于题干中给的再投资收益率2%，因为需要compounded monthly）

第二，I/Y=EAR。在计算EAR时，是以r=2%每月复利（m=12)，所以一开始老师计算EAR就是在考虑月份的问题，把EAR=2.0184%计算出来，带入上面的I/Y，就能求出月度复利下，年度PMT的终值。