萌同学2021-02-07 21:00:14
萌同学老师，市场有非系统性风险吗？M square公式里有市场的方差，但前面一直学的市场组合是完全分散了非系统性风险的，这里有点没想明白市场的方差里包含非系统性风险吗？
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Evian, CFA2021-02-08 19:44:36
Evian, CFA└(^o^)┘同学新年好，
嗯嗯，市场中有非系统性风险，是指那些可以通过将很多资产组合起来形成投资组合方式而分散的风险。
M^2这个公式中确实是用总风险表示的（横坐标）
整个市场中是有各种各样的投资产品，如，茅台这个股票，个股会受到来自市场环境的影响，例如国家政策或者经济危机或者疫情，这个是系统性风险；另一方面，个股会受到自身的影响，例如，茅台可能内部贪污，致使股价下跌，这种属于非系统性风险，可以通过做组合的方式分散掉。
市场组合表示CML和EF相切的切点，是100%投资于risky asset的投资组合，所有的非系统性风险我们认为是被免费分散掉的。
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那是不是可以这样理解：市场中有系统性风险和非系统性风险，那一部分市场所特有的不能通过投资组合分散的风险是市场的系统性风险，而另一部分可以通过投资组合分散掉的就是市场的非系统性风险？
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嗯嗯，你的理解完全正确！
新年快乐！~
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