桔同学回答（1）
Evian, CFA2021-02-08 11:44:17
Evian, CFA└(^o^)┘同学新年好，
不是FV一定。
对于同一笔年金，意味着PMT额度相等，N期数相等，方向相等。
不同的是，第一笔PMT发生在t=0，或者第一笔PMT发生在t=1时刻。
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那为什么先付的pv更大呢？因为后付在t=0时刻等于0吗？
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假设只有一笔CF
这笔现金流CF发生在t=0时刻，和，发生在t=1时刻
分别的PV现值，肯定是前者大，因为后者要折现到t=0时刻
对于n笔现金流
所有的后付都比先付，向后延期了一期，所以两者相差的是(1+r)倍
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