温同学2021-02-03 18:08:28
温同学关于Equity Forward和Bond forward的正确公式，Vlong=ST-FP/(1＋Rf)T-t , 那如果有CB，是不是需要在St - PVDt呢？也就是不管是定价还是估值，都需要减去CB，加上CC？ CB: carrying benefit CC: carrying cost
回答（1）
Evian, CFA2021-02-04 02:55:45
Evian, CFA└(^o^)┘你好同学，感谢您耐心的等待~（因为2月已注册考试延期问题耽误了正常答疑时间）
嗯嗯，你的理解是正确的，如果站在t=t时刻思考，在未来t到T的时间段内，只要有CC和CB，都需要求PVt，在St的基础上调整。
为乘风破浪的自己【点赞】让我们知晓您对答疑服务的支持~
- 评论（0）
- 追问（4）
- 追问
-
为什么给Forward定价和看在小t时刻，合约的价值，都需要在So或者St的基础上减去CB呢？
- 追答
-
因为在定价的时候，我们会认为未来的现金流会对股价产生影响。
如果站在t=0时刻思考，你可以理解为现在买一只股票花了现金流S0，未来会收到Did现金流CFdid，那么综合来看，对于投资者的价值，是将两笔现金流归在t=0时刻进行相加
- 追问
-
你的意思是我在t=0时点花了So去买了一个股票，支付的价格包含未来折现的股利，所以要减去吗？减去后才是实际支付的成本吗？
- 追答
-
嗯嗯，是的。
这个就行企业理财中讲的项目投资。
期初投资，CF为负，
期中会有现金流入，CF为正，
期末把项目买了，CF为正，
综合来看NPV是大于零才可以投资，相当于给项目定价。
换成股票类似的思想，期初投资，花钱，CF为负，未来有股利CF为正，期末卖股票，CF为正，综合考虑是你现在NPV可以赚多少，此时相当于估值，为正，应该投资。
如果仅考虑期初投资，花钱，CF为负，未来有股利CF为正，不考虑期末，就是给股票定价，FP应该卖多少钱？FP=(S0-PV CC)x(1+Rf)^T，此时相当于定价，(S0-PV CC)是t=0时刻的FP，(S0-PV CC)x(1+Rf)^T是t=T时刻的FP
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片