Assume a firm uses a constant WACC to select investment projects rather than adjusting the projects for risk. If so, the firm will tend to: A Accept profitable, low-risk projects and accept unprofitable, high-risk projects. B Reject profitable, low-risk projects and accept unprofitable, high-risk projects. C Accept profitable, low-risk projects and reject unprofitable, high-risk projects. 这题什么道理？

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刘同学2018-04-11 23:32:07

Assume a firm uses a constant WACC to select investment projects rather than adjusting the projects for risk. If so, the firm will tend to: A Accept profitable, low-risk projects and accept unprofitable, high-risk projects. B Reject profitable, low-risk projects and accept unprofitable, high-risk projects. C Accept profitable, low-risk projects and reject unprofitable, high-risk projects. 这题什么道理？

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回答（1）

Amy2018-04-12 13:57:28

同学你好，项目的折现率应该反映该项目的风险，所以不同风险的项目使用的折现率应该是不同的（高风险项目的折现率较高，算出的NPV小；低风险项目的折现率较低，算出的NPV大）。如果一直使用同一个WACC去折现不同的项目，就会出现：某项目的风险很高，但是因为你使用的WACC要小于该项目实际的折现率，所以算出的NPV偏高，然后你接受了该项目；某项目的风险很低，但是因为你使用的WACC要小于该项目的实际折现率，所以算出的NPV偏低，然后你拒绝了该项目。