杨同学2021-01-08 13:20:18
杨同学这里的LIBOR和10%或者LIBOR＋1%和10%之间大小没有关系的吗？就是说A向银行借了10%，但是要帮B还LIBOR，如果LIBOR大于10%，A是亏的还是赚的？我听懂老师的意思可能是不存在赚还是亏，因为B帮A还了10%，A本质是以LIBOR借到了自己国家的LIBOR＋0.3%。但是如果LIBOR大于10%为什么不借自己国家的10%呢？
回答（1）
Evian, CFA2021-01-08 19:23:49
Evian, CFA└(^o^)┘你好同学，
互换合约是为了将浮动的利率换成固定利率
其实表述思想之一是
不确定性换成确定性
与固定和浮动利率之间大小无关，而是互换之前和互换之后的利率大小有关（例如Libor+3%和Libor的大小关系）
以下是解析过程：
BBB公司，想以Fixed rate借款，但是成本是11.2%，高于了AAA；AAA想以浮动利率Libor借款，而不是Libor+0.3%
B和AAA商量一下，于是BBB以Libor+1%借浮动，以“Libor+1.0%”这样的一个利率水平借钱，AAA以10%借固定，以10%这样的一个利率水平借钱。他们之间互换10%和Libor，你可以从图上中间两个框框看出。
综合来看，AAA两出（10%和Libor），一进（10%），净付出Libor，达到目的。
同样看图中，BBB两出（Libor+1%和10%），一进（Libor），净付出11%，达到目的。
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