huangzhsz2020-12-30 10:07:36
huangzhsz用一系列forward contracts来构成swap的话，这一系列的forward价值相同，a forward start with a non-zero value。即使期初无价值，但是将来实际的浮动利率与构成时用到的浮动利率肯能不一致，所有最终还有会有Gain or Loss的，是这样理解吗？
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Evian, CFA2020-12-31 10:08:18
Evian, CFA└(^o^)┘你好同学，感谢您耐心的等待，
不是的。此时远期合约不是单个的合约。可以达到Swap效果的一系列远期合约被称为“off-market forward”：
A forward transaction that starts with a nonzero value is called an off-market forward.
单个Forward期初valuation=0，双方平等的情况下谁也不欠谁的，去签订合约。
而off market forward期初valueation不等于0，很多个off market forward组合成的swap在期初的valuation=0。
在期中时间点上，我们对Swap估值，会有gain or loss。此时会涉及二级衍生的核心知识点，可以在二级进行进一步了解。
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