温同学2020-12-21 22:02:03
温同学这道题的答案只考虑了系统性风险对于收益率的贡献，但是CML的公式里面的E(Rp)=Rf＋ （Rm-Rf)/sd of m*sd of p, CML线上的E(R)是考虑了total risk，这个公式如何和CAPM分开，如果是问portfolio return的话，是否可以理解为CML是考虑整体收益率，而CAPM考虑的是个体资产定价，而不是portfolio的概念。
回答（1）
Evian, CFA2020-12-22 18:22:20
Evian, CFA└(^o^)┘你好同学，
CML横坐标是总风险，可被分为系统性风险和非系统性风险，后者可以通过做组合来免费消除，市场不会给与后者风险补偿。这也是本题目的考点。
SML横坐标是Beta，仅仅衡量系统性风险，如果将投资组合看为一个金融资产，CAPM也可以对这个投资组合定价，系统性风险对应其风险补偿。
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