王同学2020-12-17 19:46:28
王同学老师好，还是不太理解为什么CAPM即SML的前提假设是充分分散的投资，而合理定价里却包含非系统风险，请老师解答一下
回答（1）
Evian, CFA2020-12-18 17:21:13
Evian, CFA└(^o^)┘你好同学，
CAPM即SML的前提假设没有涉及充分分散的投资
合理定价对应的是去补偿系统性风险，而非系统风险可以被免费分散掉，但是存在的投资不一定都是完美分散风险的。
例如：A和B一样有这相同的系统性风险，而B又包含了一部分没有被分散的风险，此时A和B在SML上对应的合理定价的E(Ri)是一样的，但市场对于A和Ｂ的定价不一定是一样的。
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