卢同学2020-12-13 12:24:13
卢同学老师您好！零息债券每年不用付息，而平价发行债券需要每年付息，这道题B选项是说零息债券和平价债券相比会引起更高的CFO，这个明显不对啊。我觉得正确选项应该选C,因为零息债券虽然不用实际上付息，但是每年计算的利息费用实际上相当于偿还了部分债券本金，而平价发行每年的CFF是0，所以零息债券和平价债券相比是引起了更高的CFF,所以应该选C
查看试题回答（1）
Sinny2020-12-14 14:04:30
Sinny同学你好，对于零息债券，没有任何的coupon payment，因此CFO 的outflow是等于0的
而对于平价债券，每一期的coupon payment是100（假定面值是1000，coupon rate为10%），此时CFO 的outflow是100
而CFO=流入减去流出，零息债券的流出少，因此CFO是higher的
但是对于CFF，企业支付利息并不影响CFF，但是融资过程会影响到CFF
而融资零息债券企业融到的钱是低于面值的，因此流入较低，CFF是lower的哦
- 评论（0）
- 追问（0）
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片