圆同学2020-12-08 20:23:35
圆同学24题我选B，深度价内的call …………也应该提前行权呀。现在行权和到期行权所获得的金额是一样的，提前行权就有了货币时间价值呀。 再问一下深度价内的看跌期权的到期时间越长，价值越小，这个什么逻辑呢？？？是上边我说的那个货币时间价值导致的吗？
回答（1）
Evian, CFA2020-12-09 13:50:25
Evian, CFA同学你好，
24题我选B，深度价内的call …………也应该提前行权呀。
回复：B不是最优选，最优选是C。当你有个Call和Put，都是深度价内，你只能选择一个行权，你选哪一个？你肯定选择put，因为put处于X-S的最大收入值，不可能再有更大的X-S，而call有可能S-X的数值更大
现在行权和到期行权所获得的金额是一样的，提前行权就有了货币时间价值呀。
回复：谁说的现在行权和到期行权获得的金额是一样的，行不行权主要依据未来是否有更多获利的可能性。
再问一下深度价内的看跌期权的到期时间越长，价值越小，这个什么逻辑呢？
回复：不是上边你说的那个货币时间价值导致的。是因为深度价内意味着Intrinsic value=Max[0, X-S]，其中S几乎为0，IV=X，IV就是最大状态，投资者没有继续持有的理由，所以行权。
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深度价内的call ，也应该提前行权，没必要再等了，再等股价降下来，还吃亏了呢，是不是？股市的机会有时候就是转瞬即逝，再等机会就没有了，是不是？？答案太勉强，与实务相差太远。
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原版书的分析逻辑是我一开始描述的内容。如果你不认可这套逻辑，题目选项可能选择不对。
凡是考证，如果想通过，做题的时候需要认可这个证书的知识体系和内容框架。理论和实际当然不一样，我们讨论的是理论。
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