严同学2020-12-02 11:52:01
严同学推断到现货大于远期价格能明白，但为什么时long futures呢？
回答（1）
Vicky2020-12-02 15:19:33
Vicky同学你好，
首先这道题目根据公式，告诉我们CY大于CC，可以判断出，S0大于FP。
期货贴水，属于backwardation。
此时，判断backwardation和roll yield的关系。
滚动收益这里是指我换合约而产生的收益，我卖出旧的合约，买入新的合约，产生的收益或损失。旧的合约到期，FP=SP，因此通过滚动收益的正负即可反应SP与FP的关系。
对于long方一方来说，当处于contango，SP-FP为负滚动收益为负。当处于backwardation时，SP-FP为正，滚动收益为正。
short 方结论相反。
- 评论（0）
- 追问（4）
- 追问
-
你说的最后一段话是一个结论吗？还是怎么推出来的？
- 追答
-
同学你好，
是一个结论哦。
怎么推出来的就是上面解释的呀，
滚动收益这里是指我换合约而产生的收益，我卖出旧的合约，买入新的合约，产生的收益或损失。旧的合约到期，FP=SP，因此通过滚动收益的正负即可反应SP与FP的关系。
对于long方一方来说，当处于contango，FP大于SP，卖出旧的合约，买入新的合约，SP-FP为负滚动收益为负。当处于backwardation时，FP小于SP，SP-FP为正，滚动收益为正。
short 方结论相反。
- 追问
-
我还是不明白，long futures是要在现在买入FP？滚动收益的定义是SP-FP?
- 追答
-
同学你好，
long futures要换合约就是卖出旧合约，获得SP，买入新合约付出-FP，所以收益是SP-FP。
short futures相反。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片