杨同学2020-12-02 10:20:01
杨同学这题完全想不明白。首先coupon是一样的，因为期初本金和coupon rate是固定好的。至于说本金摊销，只是interest不同，部分摊销需要支付的interest小，但是coupon rate是相同的啊。这题出错了吧。。。
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Danyi2020-12-02 14:01:53
Danyi同学你好，
coupon固定的是因为普通债券本金是不摊销的，所以coupon=coupon rate*本金是不变固定的。这道题说的是摊销型债券amortized bond，这种债券本金是逐渐减少的，本金变化了，自然算出来的coupon就不一样。
也就是amortized bond 每期支付额中，一部分是 coupon，一部分是本金，coupon=剩余本金*coupon rate，所以每期支付的 coupon 的大小与剩余本金有关，而 fully 和 partial 的区别在于，partially amortized bond 每期归还的本金更少，因而剩余本金更多，所以 partially 的 coupon 要比 fully 的大。
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一看到bond我就想到bond的bade法则。。。。其实没关系吧，感觉bond里说的利息就是coupon，而interest感觉是财报里的概念，非现金支出，也就是说固收里不存在interest这个概念吧
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这个问题感觉困扰好久了...是不是interest expense就是财报里独有的。只不过固收里也说利息就给搞混了，但其实说的是coupon。因为interest是非现金支出，固收这种产品里也看不到。但貌似那个溢价的NBV变小和折价NBv变大是满足的，这个NBV是不是可以理解为未来现金流折现求和，只不过满足base法则。
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对的，interest expense是财报里面的概念。而固收里面说的利息interest表示的就是coupon
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感觉想表达的就是bond是未来现金流折现求和，只不过能通过base法则算出来。但base法则里的Int这个概念在固收产品里是没有的，固收里说的都是coupon。是这么理解吗？您大体能懂我意思吗...我底下画了个图
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还有个问题就是，既然固收里没有int expense这个概念，为什么用base法则推出来的这个结论还是适用呢？
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是的，你的理解正确。base法则它的摊销可以理解成债券价格最终都会一点点回归于par的意思。最后是1000（也就是par）
而固收里面的摊销说的是把本金提前分期付款的概念
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