栾同学2020-11-28 16:48:12
栾同学老师 86题我每一次都很混乱 能不能麻烦老师把这三个再 clarify 一下 谢谢老师
回答（1）
Vicky2020-11-30 18:43:31
Vicky同学你好，
EBITDA 只有价格倍数模型中的EV/EBITDA会用到，其他两个模型都不会用到哦。
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能不能麻烦老师再解释一次什么时候用哪种模型 这种题我每次都选错 哎
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同学你好，
可以从三个模型的特点来理解
DCF模型未来现金流折现求和，他包含了对未来的预期。有两种折现方式，股利折现和自由现金流折现。
multiplier是价格倍数模型，他是相对估值法，没有具体的估值主要用于比较，比如P/E,P/B，EV/EBITDA
asset-based model的特点考的比较多：
但如果公司的资产负债表上无形资产的比重很高或有大量表外资产项目（off-balance sheet items）的话，是不适合使用资产基础模型的。此外，资产基础模型完全基于公司当前的现状进行估值，没有考虑到未来公司持续经营发展和业绩增长所带来的那部分价值，所以在持续经营假设条件下，该模型的适用性是比较差的。一般只在公司未来预计没有增长或即将面临停业清算的情况下，该模型才有一定的适用性。
资产基础模型适合以下的企业类型：
企业不存在大量无形资产或表外资产；
企业账面资产的公允价值容易取得；
面临清算、已经停止运营的企业；
常用于非上市企业的股权估值。
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