Vicky2020-11-30 10:40:35

同学你好，
跨公司的市场异常有两种，
规模效应（Size Effect）
规模效应是中小型企业股票收益通常高于大型企业股票收益的现象。

价值效应（Value Effect）
价值效应是价值型（低市盈率、低市净率与高股利收益率的公司）股票收益率往往比成长型（高市盈率、高市净率与低股利收益率的公司）股票来的高。

其他已识别异常
封闭式投资基金：封闭式投资基金的股票交易价格有时会偏离基金份额的资产净值（NAV），交易价格往往比NAV大幅折扣。

时间序列分析中的市场异象：
日历异象
日历异象（calendar anomalies）指的是金融市场与日期相联系的非正常收益或非正常波动。在日历异象里面最出名的就是一月效应（January effect）。一月效应是指证券市场在一月份的平均收益率比同年其它月份的平均收益率要高，而且这些公司大多为规模不大的中小型企业。
一月效应通常是基于两个原因：
第一，投资者会在每年年底12月的时候抛售自己手上那些已经亏本的股票，通过实现亏损来进行避税；然后在隔年1月初再买回这些股票，于是在一月份起到了刺激股价的作用。
第二，很多基金经理会在年底的时候卖出那些中小型企业的股票（高风险高收益的股票），让自己的投资组合看起来风险较低，同样在隔年1月份再购回去年年底卖出的股票。这样一来，就造成每年一月时，股票市场表现比较好的异象。

反应过度/动量异象
反应过度（overreaction）说的是近期表现不好的股票未来收益超过那些近期表现好的。原因可能是那些近期表现低迷的股票其实是股票市场中的资质较差的公司的股票，在市场行情上涨时往往是优质股票先涨，但是当优质股票涨幅过大后会出现停滞，那些资质较差的股票可能会出现补涨的效应。反过来说，当市场行情下跌时，往往资质较差的公司股票会率先下跌，如果整体行情持续低迷，那么优质股票在市场整体出现调整后，也被迫跟随调整，出现下跌，即所谓的补跌效应。

动量异象（momentum）是指当一只股票价格过去处于上涨趋势时，未来一段时间内会继续上涨趋势；反之，当一只股票价格过去处于下跌趋势时，未来一段时间内会继续下跌趋势，这是由于人们的投资行为或交易习惯通常会保持一定的惯性造成的，大多无法反映真实的股票价值。

本题选C