倪同学2020-11-27 18:37:25
倪同学老师好！这道题为什么我从公式的角度来推断，A选项是错的呢？当div payout ratio上升，意味着Retention rate下降，ROE不变的前提下，g就下降，r-g就会上升，此时，不论是选择D1，还是选择FCFE，分母r-g都是变大的呀，那用present value model估值估出来的intrinsic value不应该变小吗？
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Vicky2020-11-30 09:30:27
Vicky同学你好，
div payout ratio上升，div就上升哦，所以分子上升，分母也上升，但是分母这里上升的幅度小，因此g=ROE*b，b下降乘以了一个小于1的数。而分子是直接上升。
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好的，谢谢老师！
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同学你好，
不客气，加油！
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