Evian, CFA2020-11-27 16:32:57

└(^o^)┘你好同学，    

题目仅仅是题目，现实公司的情况一句话描述不清楚的。
远期合约的标的资产是公司发行的股票，仅仅着眼于股票远期合约定价的公式，思考角度是公司层面决定的股利发放和时间成本。而实际投资股票价格反映的不仅仅是时间成本和股利，还有其他很多因素，例如，经济环境，政策等。

我们衍生品中的定价和估值：
t=0时刻，对远期合约的标的资产进行定价。
t=t时刻，对远期合约本身估值。
根据写出的通式“FP=(S0＋PVC0-PVB0)*(1＋Rf)^T”，FP是未来时间点交易标的资产的价格，是在t=0时刻定标的资产的价格。
而题目描述“derivatives”衍生品，其实这里用远期合约为例是可以的，那就是：远期合约的定价（等价于t=t时刻的估值；t=0时刻是t=t时刻的特殊形式，此时valuation=0，平等合约双方愿意签订）。
估值的思路是，当下买标的资产(习惯性站在Long方思考)花的价格，v.s.，有合约的条件下买标的资产的价格。附图是一个例子，将两者做差。

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