倪同学2020-11-26 10:40:47
倪同学老师好！在今年MOCK题里有一道涉及high water mark的计算题，这里有一个概念，high water mark是不是指一个扣除了当年各种fee后的资产价值？比如说mock题里告知了year1-3的期末资产价值，但这仅仅只是扣除费用前的期末资产价值，不能直接作为high water mark去跟我当期期末的一个资产价值进行比较。而押题里的这道题，题干中直接写的是“ current high-water mark 610m"这里的high water mark是不是就是扣除了费用后的期末资产价值，可以直接与当年的期末资产价值进行比较？
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Vicky2020-11-26 10:52:44
Vicky同学你好，
high water mark是高水位线，是after fee based，但是不是指扣除当期的各种费用后和当期比。
比如第二年扣除费用的期末净值形成高水位线，这个就是我第三年用来比较的高水位线。
而我第三年如果又形成了新的高水位线，是用作下一期来使用的。
这的current就是目前可以用来比较的高水位线哦
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噢，所以mock里的这道题，我的正确做法，就是要把year1和year2 after fee后的期末资产价值算出来，取一个最大值作为year3的current high water mark然后与year3的期末资产价值（before fee）比较。如果题目额外告知incentive fee的计算是net of management fee的话，我就要先计算year3的management fee，然后把year3的期末资产价值去除management fee再与current high water mark比较，若大于current high water mark，则进一步计算相应的incentive fee。这道题是这么个计算逻辑吧？相当于要计算3年的收费，是比较复杂的？
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同学你好，
是的，你这里的理解完全正确哦！给你点赞~
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好的，谢谢老师
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同学你好，
不客气哦，加油~
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