刘同学
回答（1）
金程教育Alfred2018-04-08 17:53:50
金程教育Alfred同学你好，swap是一系列的forward，而forward在期初的value就是0，因为是一个权利义务对等的合约。
为什么说是replication呢，在给互换定价和估值的时候的核心思想是无套利定价，互换中有固定利率和浮动利率，浮动利率是随行就市的，所谓的定价就是求这个固定利率，根据无套利定价原则，在期初的时候，支付固定利率的一方和支付浮动利率的一方的价值应该是相等的。PV固=PV浮。所以根据浮动利率，我们就能求出swap rate。而估值就是看一下在合约期间，PV固和PV浮的差值是多少，从而判断是赚是亏，这就是replication的意思。
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