19****112020-11-25 18:00:50
19****11老师。19题。这道题要不要开根号？
回答（1）
Evian, CFA2020-11-26 00:33:10
Evian, CFA同学你好，开根号的，几何平均收益率本质是TWRR，是一个平均收益率。
0.92x1.04x1.17x0.88
yx
(0.25)
-1
=
-0.003741
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为什么这道题不开根号？都是问的holding period over the years。难道不是问总的收益？
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持有期收益率不要求年化，持有1天可以，持有2天可以，持有365天也可以的
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所以题目问的是“几何平均“就开根号，问的是hpr就不开根号。是这样理解吗？
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嗯嗯，是的，你说的对。
题目考的是知识点，知识点的本质是定义。
HPR指的是持有期收益率，持有期不规定“整年”，所以无需年化
几何平均收益率/TWRR是平均收益率，需要年化的。
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