叶同学回答（1）
Vicky2020-11-25 16:54:24
Vicky同学你好，
因为对于公司或项目来说，通过两个不同的贝塔可以描述商业风险与整体风险。在CAPM模型中使用的贝塔，考察的是公司整体的风险，既衡量了公司的商业风险，又衡量了财务风险，这个贝塔称为权益贝塔（系数）（equity beta，）。若对于公司或项目进行“去杠杆”，即剔除财务杠杆后，只余下商业风险，此时，可以通过资产贝塔（系数）（asset beta, ）来衡量商业风险。由于资产贝塔中只含有商业风险，所以资产贝塔又被称为无杠杆贝塔（unleveraged beta；而权益贝塔既含有商业风险，又含有财务风险，所以权益贝塔被称为杠杆贝塔（leveraged beta）。
asset去杠杆， 所以他不受D/E影响，所以asset beta是不变的，此时，那么根据公式，当d/e改变，equity beta就会跟着改变.
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老师我再确认一下，equity beta是权益的财务风险，equity加上了liability之后才是asset，这个过程应该是加杠杆吧？从asset单纯变成equity才是去杠杆吧？
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同学你好，
不是的，asset beta是去杠杆的，equity beta是包含了杠杆的。这里不要和财务中asset=liability+equity 混淆。
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