陆同学2020-11-25 01:33:29
陆同学怎么去理解capm下的点是overvalue 。我之前理解的是真实值的收益小于capm模型的收益率，股票应该是低估才对
回答（1）
Evian, CFA2020-11-25 02:07:40
Evian, CFA└(^o^)┘你好同学，
其实收益率低估=股价高估
通过CAPM计算出来的是一个模型下合理的收益率水平，此处用A代表，我们认为这个收益率是真正的收益率。
当市场的收益率Market rate大于A，那么价格将被市场低估，因为资产的定价可以用未来现金流折现求和，此时收益率大于合理水平，价格则低于合理水平，所以价格是被低估的。这里思考依据的是现金流折现求和为资产定价，利率和价格是反向关系，可以利弊债券定价思路和公司。
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