博同学2020-11-23 17:53:48
博同学请问这一题 A/r 算的已经是PV了为什么最后一步又折现了一次呢？
回答（1）
Evian, CFA2020-11-23 17:59:30
Evian, CFA└(^o^)┘你好同学，
1、in five quarters意味着第一笔分红(现金流)发生在t=5时刻(1表示第一季度末，5表示第五个季度末)，此时利用永续年金的公式计算日后所有现金流的PV现值为t=4时刻。对应的处理方式就是在133的基础上，折现四个季度，到t=0这个时间点。
2、换一个角度，你可以从第一个季度末t=1开始领取分红D，PV=D/r，站在t=0时刻的现值。
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