韩同学2020-11-12 13:11:04
韩同学老师我不太懂这个第二个interest rate swaps 就是comparative advantage argument。是说B公司想要A这边的fixed interest rate 所以想让A公司的10%，然后用自己的floating rate和A公司换吗。就是A公司去接10%的利率，然后B公司来买单。然后让B公司去借浮动利率，然后A来买单。所以就是10%和LIBOR的互换是吗。但是B买那个浮动利率不是LIBOR＋1%嘛，为什么A公司希望B公司来买呢？不是应该是B公司觉得在自己着的fixed rate 11.2太高了 才准备在A地方用10%的interest rate嘛。但是B的浮动利率是LIBOR＋1%，为什么A想用B的floating rate呢？
回答（1）
Evian, CFA2020-11-12 14:56:54
Evian, CFA└(^o^)┘同学你好，感谢您耐心的等待，不确定你是否问的是截图的内容，请参考以下文字~
BBB公司，想以Fixed rate借款，但是成本是11.2%，高于了AAA；AAA想以浮动利率Libor借款，而不是Libor+0.3%
B和AAA商量一下，于是BBB以Libor+1%借浮动，以“Libor+1.0%”这样的一个利率水平借钱，AAA以10%借固定，以10%这样的一个利率水平借钱。他们之间互换10%和Libor，你可以从图上中间两个框框看出。
综合来看，AAA两出（10%和Libor），一进（10%），净付出Libor，达到目的。
同样看图中，BBB两出（Libor+1%和10%），一进（Libor），净付出11%，达到目的。
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我就想问下 为什么B想以固定利率借款 而A想以浮动利率借款呢？是因为在A float小于fixed 还是就是设定是这样呢？
还有个问题是 我想问下 最后说的A以10%帮B借款 然后B以libor+1%帮A借款 那为什么最后交易的时候只有libor和10%互换，那这个1%为什么是B交的呢？是不是因为如果是libor+1%的话 A就不愿意以这个B的浮动利率借款因为是超过在A地方要求的libor+0.3%的利率，所以A要以libor的利率借款是吗
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1.题目具体给出的固定和浮动利率的目的是为了计算过程更为明确，好理解。
至于为什么AB要选择互换，第一个原因是第一次回复中所描述的“成本”问题，是题目设定规定情境下，在双方都有好处的情况下，愿意签订互换合约。第二个原因是选择固定/浮动的原因，如果对未来利率有看跌的预期，担心利率下跌，是将钱贷出去挣利息的一方担心的事情，所以会选择在未来收固定利率，不愿意以预期更低的市场利率挣利息；相反，看涨的预期，担心利率上涨，是将钱借入的一方担心，所以也会选择固定利率，在未来支出固定利率作为借款成本。
2.嗯嗯，你的理解是对的，在规定情境下，双方都有利可图是签订合约最主要的原因。如果A支付BLibor+1，不如自己直接选择Libor+0.3%，不会和B签订互换合约。
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