Evian, CFA2020-11-05 11:20:08

└(^o^)┘你好同学，    

题目中的swap price指的是swap rate，是每一期需要考虑固定的利率（是以下补充内容中的C/NP=固定现金流数值/名义本金），对应每一期需要交换的固定额度现金流。

补充：
如果想理解swap payment可以参考附图，这个是二级衍生中需要学习的计算过程，不过一级中不需要掌握。但我们要知道这个swap payment（在附图中用C表示）是一个固定的值。以下内容可以作为了解

假设现在站在收浮动，支出固定，利用一年4次付息的浮动债券和固定债券给swap定价。按照步骤，期初时间点，无论浮动换固定还是相反，参与的任意一方，支付与收到的钱在价值上是相等的。折现率是浮动利率，所以:
2 表示收到浮动，其中期初支出的是Nominal principal（NP）名义本金
1 表示支出固定，其中四个C和期末的NP的现值PV0
这两个值是相等的，1=2，等式中只有C不知道，可以求得C。

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