Evian, CFA2020-11-03 20:02:32

└(^o^)┘你好同学，    

risk-neutral prbabilities风险中性概率是通过依据债券计算得出的，当时市场中有债券的报价Price，那么有两种情况
1 发生违约和 2不发生违约，设违约的概率probability of default为p，那么不违约的概率为1-p
1 剩余现金流为 p x recover amout
2 剩余现金流为 (1-p) x par
通过求期望的方法，有：
Price= [p x recover amout+(1-p) x par]/(1+Rf)^T
此时可以求出p

真实发生的概率和p当然不一样的，是真实值和预估值的区别。
类似基金经理会预估一个业绩，而实际发生的业绩，往往有差异，具体为什么有差异，有太多影响因素。

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