Evian, CFA2020-11-02 18:04:57

└(^o^)┘你好同学，    

1.请问这道题A选项错的原因是浮动端的PRN可能是amortised类型的吗？所以PRN会不定。
the parties to the tansaction designate the value of the underlying at contract initiation
简化是the parties designate the value of the underlying
标的资产是利率，期初定价的本质是根据浮动利率的大小，定出来每一期固定利率的大小。而不是参与双方主观决定的固定利率。

2.视频里讲的是A选项错在floating rate只能在付的时候才知道，可是课程里面说过swap的libor是用前一期的。
如果想理解swap payment可以参考附图，这个是二级衍生中需要学习的计算过程，不过一级中不需要掌握。但我们要知道这个swap payment（在附图中用C表示）是一个固定的值。以下内容可以作为了解

假设现在站在收浮动，支出固定，利用一年4次付息的浮动债券和固定债券给swap定价。按照步骤，期初时间点，无论浮动换固定还是相反，参与的任意一方，支付与收到的钱在价值上是相等的。折现率是浮动利率，所以:
2 表示收到浮动，其中期初支出的是Nominal principal（NP）名义本金
1 表示支出固定，其中四个C和期末的NP的现值PV0
这两个值是相等的，1=2，等式中只有C不知道，可以求得C。

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