兰同学2020-10-30 17:21:47
兰同学44题和48题的答案对比起来，似乎矛盾。到底expected return 比estimated return 高是over valued (44题)，但是48题却是相反的解释(答案是A,因为14% 小于算出来的return )
回答（1）
Evian, CFA2020-10-30 18:41:32
Evian, CFA└(^o^)┘你好同学，
对于这种题目来说，通过CAPM公式计算出来的就是模型下合理的收益率水平，用这个合理收益率估值出来的资产价值是合理的。
此处用A代表合理收益率，我们认为这个收益率是真正的收益率。当市场的收益率Market rate大于A，那么价格将被市场低估，因为资产的定价可以用未来现金流折现求和，此时收益率大于合理水平，价格则低于合理水平，所以价格是被低估的。
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