Jeffrey2020-10-26 18:51:18
Jeffrey想确认一下：“付固定”是我本来手上是浮动汇率，然后和对手方交换到了固定利率，最终支付出的利息是按固定利率的意思吧？还是说，我手上就是固定利率，在swap交易中，我“交付”给对手方的是固定利率？
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Evian, CFA2020-10-26 18:54:56
Evian, CFA同学你好，
swap有2种，固定换固定，固定换浮动，可以看一下截图固定换浮动的例子，
BBB公司，想以Fixed rate借款，但是成本是11.2%，高于了AAA；AAA想以浮动利率Libor借款，而不是Libor+0.3%
B和AAA商量一下，于是BBB以Libor+1%借浮动，以“Libor+1.0%”这样的一个利率水平借钱，AAA以10%借固定，以10%这样的一个利率水平借钱。他们之间互换10%和Libor，你可以从图上中间两个框框看出。
综合来看，AAA两出（10%和Libor），一进（10%），净付出Libor，达到目的。
同样看图中，BBB两出（Libor+1%和10%），一进（Libor），净付出11%，达到目的。
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我回看了基础班视频，也就是说Pay-fixed side指原来手握floating rate，和别人swap了fixed rate的一方，而且他是long 方，通过利率（underlying）上升赚钱。那个fixed rate就是我们说的swap rate吧？
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pay fixed= receive floating
long floating，看涨floating，因为是收到浮动，越高越好
fixed rate=swap rate，这是一个区间利率，例如是3个月的，报价时需要年化为年利率（二级衍生涉及计算）
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