张同学2020-10-22 20:27:46
张同学针对Q-4的A选项：Risk tolerance问题，股东&管理层之间，股东不想承担风险，怕造成损失；但是股东&债权人之间，股东是希望承担riskier project，那这么看的话，股东到底是prefer风险还是不想承担风险？谢谢
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Vicky2020-10-23 18:38:38
Vicky同学你好，
首先，股东可以通过对自己的资产配置来构建自己的投资组合，所以他们有较高的风险承受能力。但管理者可能会出于保障就业，提升绩效等原因，而具有风险厌恶的倾向，这种倾向会导致管理层的行为与创造公司价值的目标相背离。所以从这个角度来说，相对管理层来说，股东是更prefer risk的。
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可是老师在讲解这道题的A选项时说，股东不想承担风险，因为怕造成损失，您这里说相对管理层，股东是prefer risk的，您的说法和韩老师的说法不是相反的吗？
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同学你好，
这里老师的讲解是有一点问题的，CFA中认为股东相比管理层有相对更高的风险接受度，从题目给的答案也可以看出来哈。
稍后会和授课老师进行沟通，感谢你的反馈。
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