李同学2018-03-23 14:37:52
李同学老师您好，企业理财原版书课后题（我用的金程的课后题版本，p174的12题和P177的23题）cost of capital的12题和23题不懂哎。12题答案里算出的marke value of debt 的pv是7999688，我按答案列出的数据用计算器怎么算不出来这个数呢？还有23题答案讲的很简单，我不懂啥意思。
回答（1）
Amy2018-03-23 15:06:22
Amy同学你好，第12题：因为coupon是semi-annual payment，所以计算器应该这样按：N=10 (five years, semi-annual), I/Y=6.825 (13.65/2),
PMT=400,000 (10m*8%/2), FV=10,000,000. CPT PV= -7,999,688;
第23题：WACC中应该考虑的是marginal cost。在题目中，对于公司来说，bond的marginal cost应该是新发行的$20 million的YTM，由于是按照par value发行，所以coupon rate= YTM= 7%。又因为after-tax，所以答案是7%*（1-40%）= 4.2%。
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