栾同学2020-10-22 15:17:39
栾同学老师 第34题如果题目说的是 stock option convertible to common stock, and the employees have exercised, 那这个时候是不是就是 CFF outflow 啊？因为公司花钱去 repurchase stock
回答（1）
Vicky2020-10-22 15:57:17
Vicky同学你好，
这里不是说员工的option被执行哦，题目这里是我持有一批可转债，然后我把债转成了股，这里没有发生现金流的产生哦。
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不好意思哈 少打了一个 “如果” but I think it’s obvious by common sense...
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明明有打如果啊...
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同学你好，
抱歉，漏看了如果。在这种情况下，公司新发行股票收到的钱是CFF inflow，而公司回购股票又把这笔钱花了，是CFF outflow。所以相当于CFF没有变化哦。
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可是通常因为 exercise price < stock average price, 才会执行，inflow 的钱应该不足以 cover repurchase 的 price, 所以 inflow < outflow, 那这个时候不是CFF outflow, 而是不变吗？可是想回来，通常repurchase 如果是用收进来的钱并不会全数赎回，所以这里有点困惑老师
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同学你好，
你的理解是对的哦，公司使用收到的这笔钱去回购的，所以说CFF是不变的，这里首先要明确。
但是因为市场上的股票价格高，所以赎回的数量是没有发行的数量来的多的，公司的股份数还是上升的哦。
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