万同学回答（1）
Vicky2020-10-13 13:37:29
Vicky同学你好，
没有net of management fee这个条件，那么是高于high water Mark的，
要看第二个条件using a 5% soft hurdle rate。357 *1.05
因此仍然没有达到可以收激励费的条件。
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老师，我觉得你没有完全get我的问题，high water mark是不是一定是net of management fee后看有没有达到？如果题目没有给这个条件，是不是就可以直接看年末的AUM有没有达到357，不用去扣除management fee后再跟high water mark比较，确定是不是可以收incentive fee？
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还有，刚刚老师讲的，为什么357*1.05，难道high water mark还要根据soft hurdle rate调整吗？这在教材的哪部分有介绍？讲义里面没有说。
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同学你好，
我get到了呀，可能我说的不够详细，我的意思是
如果没有net of management fee这个条件，就不需要扣除，那么当然就是直接比较，所以这个时候是高于high water Mark的，第一步满足收取incentive fee。
然后考虑第二个条件using a 5% soft hurdle rate。357 *1.05
因此仍然没有达到可以收激励费的条件。
我们讲义里只考虑了每个单独存在的条件，如果high water mark和hurdle rate同时存在，是需要将high water mark代替期初的基金净值来计算的hurdle rate的。原版书的课后题有一道这样的题目。应该就是在这道题目的后面。可以去看一下哦。
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这种题目强大啦，考试会这么考吗？
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如果是hard hurdle rate呢，也是以high water mark代替的期初的基金净值来计算吗？可以举例说明吗？
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同学你好，
会考到的哦。
如果是hard hurdle rate 也是需要以high water mark代替期初基金净值来计算的。
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