韩同学2020-10-11 22:46:43
韩同学老师 我想问下 关于这个赎低原则，我没有太了解是什么意思，是发行者再买回债卷的时候可以是以最低的价格购入嘛？可以举些例子 为什么发行者需要买回债券 那最低价格 有期限吗？就是在那一段时间内的最低价格？
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Danyi2020-10-12 10:20:20
Danyi同学你好，
可赎回债券是赋予发行人的权利，可以选择提前赎回债券。在市场利率下降的时候，发行人可以以更低的融资成本借钱，此时他就可以选择以call price也就是债券合约条款里面规定的赎回价格进行赎回债券。期限都是在合约条款里规定的
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是不是说这和reinvest risk有关吗？就是当发行人去赎回债卷 就是以低价再买回bondholder手中的债券 也要还给他们之前的本金，比如之前的例子 一共10年，在第六年的时候 偿还本金20M，那发行人就是以很低的价格赎回了20M的bond 而那些被随机选中赎回的bondholder就会提前拿到本金，因为并未达到资产组合配置中的return，所以他们要用提前拿回的本金和利息再去投资 所以有reinvest risk。 是这个意思嘛
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对的，跟再投资风险是有关的。如果在市场利率下降的时候被赎回了，那么此时投资者拿到的钱面临着再投资相对低的收益率，也就是再投资风险。
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