周同学2020-10-01 22:05:14
周同学24分30秒这里，从时间点4折现到时间点0，是四个季度，也就是正好一年。为什么不能直接除以（1＋6%），仍然要用有效年利率（1＋6%/4）^4？ 如果前面4期计了股息分红那我理解，但是现在没计过，也要使用EAR吗？
回答（1）
Evian, CFA2020-10-02 20:19:47
Evian, CFA└(^o^)┘你好同学，
有效年利率EAR不仅仅针对分红股息或者其他题目中的coupon等期间现金流入，而是适用于所有现金流。
6%的报价利率，而不是EAR。举一个例子，当报价利率为6%，按季度计息，1元投资，在1年之后的实际真真正正价值是1x(1+6%/4)^4=1x(1+1.5%)x(1+1.5%)x(1+1.5%)x(1+1.5%)=1.061364(保留4位小数)，而不是1.06。
现在题目求出了t=4时FV=133.3333，那么在t=0时刻应该用EAR折现。
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