丁同学2018-03-15 22:30:35
丁同学在duration久期里 影响因素有market yield，这个是YTM么？如果是 为何书上说 changes in yield to maturity produce market price risk。。。 interest risk变化等同于duration的变化呀，那岂不是YTM的变化会影响bond price，原因就是duration受到了影响，可以这么理解么 谢谢您
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Vito Chen2018-03-16 09:36:55
Vito Chen同学，你好。我们可以把YTM看成是这个债券各个即期利率的一种平均数。所以market yield变动本身也会带来YTM的变化。
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可否理解为 有一个market rate，它的变化引起bond的YTM的变化 因此造成price（Duration，spread），Coupon RN等变化？
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同学，你好。市场利率变动会带来收益率的变动，有很多种不同的变动，你这样理解是可以的。
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好的 有点头绪了 我追加一个疑问 谢谢您的耐心
可否认为 本章fix income里， 站在bondholder角度 一个bond有三种rate 分别是coupon rate, market rate, YTM；market rate的变化造成YTM的变化 因此cash flow因此改变 bond price ，CRN等都有变化，进而引出本章duration，convexity等topic，coupon rate是站在investor/bondholder角度 每期收益，一般是合约规定好
请问我这样理解可以么？我发现 YTM及他的变化是本章的核心，对应不同类型的bond，也引起interest risk
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同学你好，YTM确实是核心，你说的基本正确。 但有一点，就是市场利率的变化是会引起债券价格的变化，但是不一定会引起YTM的变化，这个取决于我们是否持有至到期，如果持有至到期，原本债券计算YTM的四个要素都没变，YTM也不会变。但是如果要变现，即卖出债券，那市场利率是会影响到YTM的。这个和会计上的，持有至到期、可供出售账户和交易性账户是相对应的。
Paul2018-03-19 09:50:06
Paul同学你好，YTM确实是核心，你说的基本正确。
但有一点，就是市场利率的变化是会引起债券价格的变化，但是不一定会引起YTM的变化，这个取决于我们是否持有至到期，如果持有至到期，原本债券计算YTM的四个要素都没变，YTM也不会变。但是如果要变现，即卖出债券，那市场利率是会影响到YTM的。这个和会计上的，持有至到期、可供出售账户和交易性账户是相对应的。
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