大同学2020-09-19 16:10:06
大同学1.为什么sharpe ratio is not appropriate for alternative investment？ 2.Return may not be reliable——overstated，什么意思？谢谢！
回答（1）
Vicky2020-09-21 13:22:38
Vicky同学你好，
传统的夏普比率（Sharpe ratio） 是用标准差描述的总风险所对应的超额收益，所以其实需要假设收益率分布近似服从正态分布，而另类投资并不满足这一条件，所以夏普比率并不适合衡量另类投资的业绩。
另类投资呈现出高峰肥尾，或者左偏的分布，此时标准差会低估另类投资的左尾的真实风险，即下行风险。其次，许多另类投资产品流动性差，其产品估值的过程中运用的是估计的价格，而非实际的交易价格，从而导致收益被高估，风险被低估。
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