aa2020-09-18 20:39:34
aaFairmont Golf issued fixed rate debt when interest rates were 6 percent. Rates have since risen to 7 percent. Using only the carrying amount (based on historical cost) reported on the balance sheet to analyze the company’s financial position would most likely cause an analyst to: A overestimate Fairmont’s economic liabilities. B underestimate Fairmont’s economic liabilities. C underestimate Fairmont’s interest coverage ratio. 请问C如何分析？ 谢谢
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Sinny2020-09-21 10:40:43
Sinny同学你好，从现金流的角度看，企业每一期支付的interest（也就是coupon）是不变的，而EBIT也没有变化，因此interest coverage ratio不变
而从利润表的角度看，由于不知道这个债券是折价债券还是溢价债券，因此无法确定利润表中确认的interest expense是逐年上升还是逐年下降的，因此无法确定interest的变化，因而无法确定interest coverage ratio如何变
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我的疑问点就在于这个分母：到底是interest payment(coupon payment)还是interest expense。按照公式，是interest payment，那就是不变，答案里写的是“Because the bonds are issued at a fixed rate, there is no effect on interest coverage.”。那如果是interest expense，应该那么也应该是overestimate吧？因为liability overestimate。
不知道到底是用哪种考虑
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同学你好，用coupon payment和interest expense都是可以的哦，实务当中也都是可以用的，不过由于interest coverage ratio更倾向于看偿付利息的能力，而利息的偿付更多的是根据当期需要支付的coupon payment来看，因此使用coupon payment更多
解析中倾向于使用的是coupon payment哈
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如果是使用interest expense，你的分析思路也是可行的哦
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