Evian, CFA2020-09-18 18:21:26

同学你好，

risk-adjusted returns在题干中是经过风险调整的收益，并不特指在CAPM模型中对系统性风险调整后计算出来的收益，换句话说，题干中risk-adjusted returns范围更大。
Jensen´s alpha的公式为：𝜶=𝑹𝑷−{𝑹𝒇+𝜷𝒑 [𝑬(𝑹𝒎 )−𝑹𝒇 ]}，对于这个题干，risk-adjusted returns包含Jensen´s alpha，Jensen´s alpha是因为承担非系统性风险而获得的收益补偿。
于是可以发现投资者追求risk-adjusted returns最大化的情况下，Jensen´s alpha越大，对于risk-adjusted returns的贡献程度越高。

"risk-adjusted return"是对于系统性风险补偿的收益率
投资组合管理者想将上述收益最大化，应该多投资“系统性风险”，少投资“非系统性风险”，于是选C“非系统性风险大的”

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