倪同学2020-09-17 10:17:58
倪同学老师好！这里有个关于∆y的问题想请教一下：首先，在介绍久期中有效久期的公式推导时（如图），分母的2∆y是因为债券的收益率分别增加了一个∆y和减少了一个∆y而得来的。那么这道题中，根据approximate convexity的公式，即V-＋V＋-2V0/(∆y)²V0。这里的∆y是不是也要将10bps*2得到20bps呢？因为从V0变化到V-和V＋,显然是y分别减少了10bps和增加了10bps而得到的，那么此时y的总变化量不应该是20bps吗？类似这些题目中，对于∆y的含义我都有这么一个疑惑，当然，有些题目中它会直接描述yield仅仅是增加了/减少了多少bps，这时候就比较好判断yield的变化量，但像这道题目中，既有增加了10bps,又有减少了bps，我就不太好判断了。
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Danyi2020-09-17 11:40:12
Danyi同学你好，
这里其实是因为 Convexity 是个二阶导的概念。所以只是一个∆y。他的“两个∆y“的理念其实已经体现在了平方上面(∆y)²
∆y就是表示的单边的，也就是单独上升，单独下降。他都是一个∆y
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好的，懂了，谢谢老师！
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不客气，加油~
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