周同学回答（1）
Vicky2020-09-17 10:14:41
Vicky同学你好，
EBIT-interest=EBT,EBT-tax=NI，
因此本题，调整结构后的债券融资需要支付利息，利息费用抵减了NI，其他条件不变，NI下降。
同学你是否学过财务这门科目呢，建议在先学习财务的基础上再来学习公司金融。
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我知道为什么NI 下降，但是我无法理解ROE上升，视频说是因为equity变为原来0.7倍，而NI-In terest变得少所以总体roe提升。那如果interest的值等于0.3倍的NI是不是意味着ROE其实没有变化。所以我就想问根据题目给出的信息有没有办法用 NI来表示出 interest。
不知道老师可否理解我的问题
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同学你好，
无法用NI来表示出interest哦，你直接说不理解ROE为什么上升我就明白啦。
ROE上升是由于，分子下降的部分远远小于分母下降的部分。因为分子下降的是利息部分，利息这部分下降，分母同样需要调整，因为NI下降，留存收益就下降，留存收益结转到equity中，因此equity也下降和分子一样的数额，除此之外，分母还下降了30%由于融资结构的改变。
ROE=NI/equity，分子下降的少，而分母大大下降，分数上升。
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好的谢谢老师，题我明白了。
还想问一些细节，
1. Hitch has a large asset base, a 30% operating profit margin。是指这个operating margin 是30%asset的意思么？那operating margin基本等于EBIT所以可以理解为 EBIT不变 等于30% asset么？
2. 分子上的扣除的interest 如果计算是要乘（1-tax rate）的吧？
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同学你好，
1.a 30% Operating profit margin 是说Operating profit margin = EBIT/net revenue= 30%
2.是的，你的理解正确。
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