aa2020-09-16 19:37:33
aaFor analytical purposes, what is the impact on the debt-to-equity ratio if the market rate of interest increases after the bond is issued? A. An increase. B. A decrease. C. No change. 我知道bond的book value of liability是不随market rate变化的。 那这题我到底是用以下哪个角度考虑？ 1.考虑market rate变化影响bond liability的market value，那么debt减少 2.book value of liability是不随market rate变化，那么debt不变 谢谢
回答（1）
Sinny2020-09-17 11:08:59
Sinny同学你好，因为题目当中说了是for analytical purpose，也就是站在分析师的观点看
而分析师更加关注的是企业的负债的真实价值（即公允价值，economic liability）
因此是需要考虑市场价值的变化对于liability的影响的
其次，对于book value of liability，market rate变化并不影响其计算账面价值的折现率
但是不代表liability的账面价值不变，需要看是折价债券、溢价债券还是平价债券
折价债券的账面价值随着时间的推移是逐步上升的，溢价债券的账面价值是随着时间推移逐步下降的，平价债券则是不变的
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我的意思是book value of bond liability是不随market rate变化的，就是说book value of liability不受market rate变化的影响，不管是par/premium/discount发行。
而fair value of bond liability是随着market rate变化的。
我是只拿这两者作对比。不考虑book value of bond liability因为其它的变化而变化。
所以你的意思是：公司角度是看book value of bond liability；分析师角度是看fair value of bond liability ？
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同学你好，你的理解是对的，公司角度只看book value，分析师会看fair value
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fair value of bond liability是不是也可以=market value of bond liability ？
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同学你好，可以这么理解
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'分析师会看fair value'的意思是分析师fair value和book value都看吗？
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同学你好，对的，分析师既会看fair value，也会看book value
只不过分析师更多看的是fair value，因为fair value更多反应负债的真实价值
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就是说分析师以fair value为准，看公司的book value是低估高估？
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同学你好，对的
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